每經記者：杜蔚 丁舟洋 每經編輯：楊夏
在剛剛結束的巴黎奧運會男籃決賽上，籃球運動員斯蒂芬·庫裡連續投中四個三分球，以36歲“高齡”助力美國隊拿下金牌，並成為該場比賽的頭號功臣。
最近兩年，庫裡狀態低迷，在NBA（美國職業籃球聯賽）賽場上，沒有帶領球隊在關鍵時分走出困境。但奧運會的這一役，無疑是庫裡近年的高光時刻，他用實力證明瞭自己仍是頂級的投手。
庫裡巴黎奧運會男籃比賽上做出他標志性的慶祝動作。
圖片來源：微博@StephenCurry
與庫裡深度合作的運動品牌安德瑪（UAA.N），也迫切需要一場這樣的逆襲。就在庫裡奧運會上“大殺四方”的時候，安德瑪卻發佈瞭令人失望的新財季報告——單季度整體營收下滑10%。
“安德瑪當年作為一個初創品牌，在相當成熟的美國體育市場殺出一條血路，市場占有率一度僅次於耐克。”關鍵之道體育咨詢公司創始人、國傢體育總局體科所中國體育經濟研究中心首席品牌管理專傢張慶說，其“硬核運動”的品牌形象深入人心，然而在後續擴張時，安德瑪在大眾市場的激烈競爭中業績連連失守。
新財季營收下滑10% 北美、亞太均“失守”
近期，安德瑪發佈截至6月30日的2025財年第一季度（2024年4月1日—2024年6月30日）的財務業績。財報顯示，該財季公司營收同比下降10%至12億美元（約合86.09億元人民幣）；營業虧損為3億美元，調整後為盈利800萬美元；凈虧損為3.05億美元，調整後凈利潤為400萬美元。
從國際市場的分地區銷售成績來看，安德瑪既失守瞭其美國“大本營”，又失守瞭重要的亞太市場。
財報顯示，安德瑪在北美市場的收入同比下降14%至7.09億美元；在國際市場營收同比下降2%至4.73億美元，其中，在歐洲、中東和非洲地區營收持平，而在亞太市場營收則同比下降10%（固定匯率基礎上下跌7%），拉美市場營收同比上漲16%（固定匯率基礎上上漲12%）。
圖片來源：安德瑪財報截圖
而今各大品牌都在紛紛搶占線上，安德瑪各渠道銷售情況同樣乏力。財報顯示，分渠道看，安德瑪批發渠道營收同比下降8%至6.81億美元，直接面向消費者（DTC）渠道的營收同比下降12%至4.8億美元。其中，自營店渠道營收下降3%，電子商務渠道營收下降25%。
憑借速幹衣等運動服，在市場快速占據一席之地安德瑪，隨後進軍球鞋市場，佈局瞭高爾夫、足球、跑步、戶外等多個領域，但上述商品品類營收在最新財季均出現不同程度下滑。財報顯示，2024年3月—6月，安德瑪在服裝類、鞋類、配件類的營收分別為7.58億美元、3.1億美元和9300萬美元；較上年同期分別下滑8%、15%和5%。
為何安德瑪的產品不好賣瞭？“當（安德瑪）從堅持品牌調性和產品特性，朝著面向普羅大眾、追求量的方面轉型時，沒有把握住平衡點。”張慶在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，對中國市場消費者，安德瑪現在的產品除瞭大Logo之外，缺乏風格，即鮮明的品牌烙印。
曾經，憑借消費者的喜愛，安德瑪一度超越阿迪達斯成為美國市場第二的運動品牌。在近兩年的發展中，安德瑪管理層的“動蕩”或也成為公司發展不穩定、影響業績的一個因素。2019年安德瑪創始人Kevin Plank卸任CEO，由公司原COO Patrik Frisk接任，但其僅上任兩年多，便由第三任CEO、來自萬豪的Stephanie Linnartz接手；今年5月Kevin Plank又回歸安德瑪並重新掌權。
Kevin Plank的歸來，被視為安德瑪破局的關鍵。Kevin Plank也迅速做出一系列調整，如取消過度的折扣策略，轉向為會員提供獨傢優質產品，以提升客單價和盈利能力；重新聚焦品牌的核心男裝業務等。但從2025財年一季報來看，安德瑪暫時未能挽回繼續下滑的業績。
對於2025財年，安德瑪預計年營收將以兩位數的低百分比率下降；預計營業虧損為1.94億美元~2.14億美元，調整後的營業利潤預計為1.4億美元~1.6億美元，之前的預期為1.30億美元~1.5億美元。
長期鎖定庫裡，安德瑪也需要打一場翻身仗
“黯淡、被低估，用實力改寫故事的走向，並成為傳奇的一部分。”這是庫裡職業生涯的寫照。在“兩米以上不算高”的NBA，身高1.88米的庫裡先天條件不占優勢。從出道不被看好到萬眾矚目，庫裡“逆襲”成為NBA超級球星。然而他近年來在國際賽場的表現相對黯淡，今年已36歲的他，首次參加奧運會，很可能也會是他的最後一次。
庫裡在奧運賽場實現“逆襲”，能否激發陪伴庫裡超過十年的安德瑪？
公開資料顯示，2013年，安德瑪從耐克手中簽走瞭庫裡，後來庫裡的賽場表現也沒有讓安德瑪失望。2015年，庫裡帶領勇士隊獲得NBA總冠軍。其球場上的強大統治力轉化為超強的帶貨能力。
庫裡在安德瑪官網展示。 圖片來源：安德瑪官網
2014年，安德瑪全年凈營收增長32%，鞋類凈收入從2013年的2.99億美元增長44%至4.31億美元。2015年鞋類凈收入增長57%。2016年繼續強勢增長。
2023年，盡管庫裡和安德瑪都處於“成績低迷”的狀態，安德瑪還是與庫裡成功續約，據多傢媒體報道，這是一份長期合約，類似於邁克爾·喬丹與耐克的合作形式，安德瑪為庫裡成立的個人品牌Curry Brand將長期存在於其子品牌庫。
安德瑪推出的庫裡品牌系列產品。 圖片來源：安德瑪官網
“安德瑪長期關註籃球，不僅簽約瞭庫裡，還是三人籃球中國國傢隊的贊助商。”張慶對《每日經濟新聞》記者說，“但是從它和年輕消費者的互動中，釋放出來的籃球文化還遠遠不夠。比如從產品方面，能不能開發出帶動外穿風潮的緊身類籃球爆款服飾？在營銷上，有沒有充分挖掘街頭籃球對年輕人的吸引力，與快消品跨界合作？這些功課安德瑪尚未下足功夫。”
張慶認為，安德瑪應加強其在中國年輕消費者中的籃球號召力，以此挽回公司的整體業績。“中國市場絕對大有可為，很多陷入瓶頸的國際品牌，都是憑借在中國市場的開拓創新煥發活力。比如早年的卡帕，被安踏收購大中華區業務的始祖鳥、薩洛蒙、斐樂。”
“安德瑪在中國的推廣，要用更有文化的方式去滲透。如果不抓緊窗口期，品牌的上升空間會衰退。”張慶向記者表示，“年逾36歲，職業生涯倒計時的庫裡，有著非常豐富的品牌內涵，急需安德瑪主動深挖。籃球運動員終有一天投不動，退役，結束運動生涯。可以說，所有運動員最終都是在賽場上的‘失敗’結束，但這不是真正的失敗，這是人類對自我突破的精神原動力。”